Кратко
Цены на российскую нефть резко упали: ключевая марка Urals отступила почти к $45 за баррель, а дальневосточный сорт ESPO также значительно подешевел. Это уже отражается на доходах нефтяного сектора и на исполнении федерального бюджета.
Динамика цен на нефть
По состоянию на 26 июня цена Urals составила примерно $44,96 за баррель — снижение около 40% с начала июня и в 2,5 раза по сравнению с апрельскими пиковыми значениями, когда нефть продавали примерно по $115 за баррель без скидок к Brent.
Сорт ESPO торгуется дороже Urals — около $61,27 за баррель — но и он потерял в цене порядка 20% с начала июня и примерно 36% с начала мая, откатившись к уровням, близким к показателям начала марта.
Выручка экспортеров и состояние бюджета
Несмотря на рекордный вывоз нефти — около 4,13 млн баррелей в сутки — экспортная выручка сократилась примерно на треть по сравнению с маем и оценивается в районе $1,9 млрд в неделю.
Нефтегазовые доходы казны по предварительным подсчётам упали примерно на 30% за январь–май, дефицит федерального бюджета достиг нескольких триллионов рублей. К концу июня «дыра» в бюджете увеличилась примерно до 6,4 трлн рублей — это значительно выше первоначального годового плана.
По словам одного из федеральных чиновников, «бюджет трещит» — фондовые и резервные ресурсы сокращаются, и резервный фонд уже значительно уменьшен.
На 1 июня в Фонде национального благосостояния оставалось около 3,4 трлн рублей ликвидных активов — резервы правительственных средств с начала года сократились примерно на 600 млрд рублей и значительно уступают довоенным уровням (около 8,8 трлн рублей на февраль 2022 года).
Какие меры рассматриваются
Для покрытия дополнительного расходного давления Минфину требуется несколько триллионов рублей. Власти рассматривают сочетание мер: секвестр гражданских статей бюджета, дополнительные заимствования на 2–3 трлн рублей и возможное привлечение ещё 4–5 трлн рублей иными способами.
Также не исключается наращивание денежной массы и введение новых фискальных мер, в том числе налогообложения сверхдоходов, что может оказаться непопулярным после выборов.
Ситуация с ценами на нефть и запасами резервов будет определять масштаб дальнейших бюджетных корректировок во второй половине года.
