Краткое содержание
Акции крупнейшего государственного банка заметно упали на Московской бирже и достигли минимальных значений за примерно 20 лет торгов. Обвальные движения на торгах связывают с массовым изъятием наличности из банков, ростом просрочек по кредитам и прогнозами о возможном банковском кризисе в стране.
Динамика котировок
В начале недели бумаги банка упали примерно на 9%, во вторник достигали исторического минимума в 60,3 руб., а по итогам следующей сессии закрылись на уровне около 65,05 руб.. С начала года капитализация банка сократилась примерно на 10%, а по сравнению с уровнями начала 2022 года акции подешевели примерно на 73% (около 2,2 трлн руб. потерь). Относительно «народного IPO» 2007 года падение стоимости превышает 90%.
Факторы давления
На котировки давит переоценка финансового сектора в условиях ожидания длительного сохранения высокой ключевой ставки, отток наличных и рост неплатежей по кредитам. В банке заявляли о намерении снизить дивиденды за 2026 год ниже 50% от чистой прибыли и о подготовке допэмиссии акций на несколько сотен миллиардов рублей для пополнения капитала.
Состояние баланса банка
При активах порядка 35 трлн руб. и вкладах физических лиц около 8,3 трлн руб. банк ранее фиксировал крупный чистый убыток в первый год военных действий (около 667 млрд руб.), затем вернулся к прибыльности, а в прошлом году получил прибыль примерно в 501 млрд руб.. Однако доля проблемных кредитов на балансе выросла почти в 1,5 раза — до примерно 14,2%, что заметно выше среднего по банковской системе.
Риски для банковской системы и экономические последствия
Разведывательные и аналитические оценки указывают на усиление рисков системного банковского кризиса из‑за расходов на военные нужды и роста неплатежей. По оценкам, около 10% корпоративных кредитов на балансовых позициях банков стали сомнительными — в отдельных учреждениях эта доля достигает 15%.
Последствия для населения и экономики уже проявляются: более 500 тыс. граждан объявили себя банкротами в прошлом году (рост примерно на треть), а около 13 млн человек имеют по три и более кредита одновременно. Часть проблем скрывается реструктуризациями долгов и государственной поддержкой, что смазывает реальную картину устойчивости кредитного сектора.
Что важно отслеживать дальше
Ключевые индикаторы — динамика проблемной задолженности, объемы оттока депозитов, уровень клиринговых и межбанковских операций, а также решения регулятора по ключевой ставке и мерам поддержки банков. На этом фоне возможны дополнительные эмиссии капитала, снижение дивидендных выплат и усиление государственного вмешательства в сектор.
