Кратко о цифрах
Российская экономика показала практически нулевой рост за пять месяцев 2026 года: по оперативной оценке, ВВП в январе–мае увеличился лишь на 0,2%. В мае рост составил около 0,3% после 1,9% в апреле; в первом квартале наблюдался небольшой спад.
Промышленность и региональная дифференциация
Несмотря на сильный рост отдельных оборонных предприятий (прибавки в диапазоне 15–30%), промышленность в целом едва растёт: выпуск за январь–май вырос примерно на 0,4% против 1,3% годом ранее и почти 5% в 2024 году. При этом наблюдается сильная региональная дивергенция: в столице реальные доходы и промышленное производство растут заметно быстрее, чем в среднем по стране.
Инвестиции находятся под давлением: по предварительным данным, в среднем по экономике зафиксировано значительное снижение инвестиций (порядка 14,5% в первом квартале) — самое сильное с 2009 года.
Оценки аналитиков и основные риски
Экономисты указывают, что при кажущемся незначительном плюсе на бумаге значительная часть экономики фактически уже находится в рецессии: в первом квартале в минус ушли отрасли, на которые приходится существенная доля валовой добавленной стоимости. Эти данные сопоставимы с предыдущими кризисными периодами.
Аналитики отмечают нарастающую сегментацию экономики: государственный сектор поддерживается за счёт бюджетных расходов, тогда как частичный сектор и несырьевые отрасли остаются в стагнации.
Среди ключевых внешних рисков — падение цен на нефть: сорт Urals, который весной стоил свыше $100 за баррель, сейчас торгуется дешевле $45. Это снижает валютные поступления и уменьшает доходы бюджета. Кроме того, удары по нефтепереработке ослабляют работу нефтеперерабатывающего сектора, который составляет значимую долю ВВП.
В результате возможны дополнительные трансферты регионам из бюджета, что может увеличить дефицит и ускорить инфляцию. Центробанк в таких условиях предупреждает о возможности замедления цикла снижения ключевой ставки.
