Путин поручил запустить новый инвестиционный цикл. Почему инвестиции не растут
Президент поручил экономическим ведомствам запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост инвестиций ключевым показателем работы власти. В то же время в правительстве отмечают, что предсказать сроки восстановления притока вложений невозможно: на это влияют сразу несколько системных препятствий.
«Инвестиции — это доверие и настроение во многом… времена бывают похолоднее, бывают потеплее, но бизнес ничего не забывает», — подчеркнул министр экономического развития.
Основные причины падения инвестиций
- Длительный период высоких ключевых ставок: проще и безопаснее размещать деньги в банке или в государственных бумагах.
- Бюджетная экономия и сокращение прибыли компаний, которые ранее были основными источниками финансирования инвестпроектов.
- Бизнес утратил инвестиционный аппетит из‑за неопределённости и рисков для собственности.
- Завершение крупных проектов и сложности с импортозамещением: многие предприятия вынуждены перестраивать технологические цепочки и менять оборудование.
- Массовая практика изъятий и возврата активов усиливает опасения инвесторов о долгосрочной сохранности вложений.
- Постоянное увеличение налоговой и регуляторной нагрузки: рост налогов и сборов, расширение обязательной маркировки и новые платежи.
Вложения в основной капитал сокращаются с середины прошлого года: по итогам года они сократились примерно на 2,3%, в первом квартале — примерно на 14,3%. Опросы компаний фиксируют готовность к инвестициям на многолетних минимумах: свыше половины фирм сейчас не реализуют производственные инвестиционные проекты, значительная доля не планирует запускать их в ближайшие 1–2 года.
Эксперты и представители власти называют разные прогнозы: большинство оценивают возможное сокращение инвестиций в пределах нескольких процентов, тогда как более пессимистичные оценки предполагают падение на 6–8% в год.
Что нужно для изменения ситуации
Для оживления инвестиционной активности необходимы шаги по снижению экономических и институциональных рисков: стабилизация регуляторной и налоговой политики, снижение стоимости заимствований и меры по восстановлению доверия бизнеса к долгосрочному владению активами. Без таких изменений требование роста инвестиций рискует остаться декларацией.
