«РусГидро» предупредила о риске дефолта на фоне роста долга
Крупнейшая в стране генерирующая компания, на долю которой приходится около 12% выработки электроэнергии, предупредила инвесторов о риске дефолта по долговым обязательствам: общий долг превышает триллион рублей и продолжает расти.
Основные показатели
- Ожидаемый чистый долг — до 1,3 трлн рублей к концу 2027 года.
- Соотношение чистого долга к EBITDA достигло примерно 6,2.
- Долг вырос примерно на 40% за один квартал.
- В 2024 году компания понесла чистый убыток 61,2 млрд рублей, затем вернулась к прибыли — 117,9 млрд рублей за прошлый год; в январе–марте 2026 года прибыль составила 37,2 млрд рублей.
- Акции упали примерно на 10% и обновили исторический минимум — около 0,34 рубля за бумагу.
Причины ухудшения финансовой устойчивости
В компании связывают рост рисков с реализацией масштабной инвестиционной программы, убыточностью некоторых дальневосточных подразделений и длительным периодом высокой ключевой ставки, что значительно увеличило расходы на обслуживание долга.
Из‑за необходимости финансировать проекты в энергетике Дальнего Востока, общая стоимость которых оценивается примерно в 1,05 трлн рублей на ближайшие пять лет, основной собственник принял решение продлить мораторий на дивидендные выплаты до 2029 года.
Риски для кредиторов и акционеров
Высокое отношение долга к прибыли увеличивает вероятность нарушения кредитных ковенантов и возникновения явления кросс‑дефолта, когда срыв по одному займу автоматически влечет дефолт по другим обязательствам эмитента. Несмотря на предпринимаемые меры поддержки, финансово‑экономическая ситуация остаётся напряжённой.
