Глава Центробанка Эльвира Набиуллина сообщила о возможном введении отдельного норматива по валютной ликвидности для банков на фоне периодически возникающего дефицита китайской валюты на локальном рынке.
По её словам, в марте наблюдалось резкое повышение ставок по юаневым свопам. Формальной причиной Набиуллина назвала отток юаневых средств клиентов из банков, а по сути — активный рост кредитования в юанях в предыдущие месяцы.
Почему выросли ставки
Набиуллина отметила, что валютное фондирование у банков было «не очень устойчивым». Когда клиенты вывели свои юани, многие кредитные организации начали искать их на денежном рынке, где это привело к резкому росту ставок.
«Для того, чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надёжного финансирования или, в крайнем случае, резервы высоколиквидных юаневых активов».
Регулятор рассматривает целесообразность введения отдельного нормативa по валютной ликвидности, поскольку повторяющаяся волатильность ставок нежелательна и банки должны учиться на предыдущем опыте. Детали возможного норматива ЦБ готов обсуждать с банковским сообществом.
О внешнем финансировании и ценах на валюту
Набиуллина напомнила, что до 2022 года для российских заимствований была доступна часть мировых сбережений, в том числе граждан Европы и США, где инфляция и процентные ставки были низкими. Сейчас такие источники практически недоступны.
По её оценке, сейчас основным источником финансирования остаются российские сбережения, а высокая инфляция и процентные ставки внутри страны формируют и «настоящие» валютные ставки, которые определяются рынками Шанхая, Лондона и Нью‑Йорка.
«В России валюта стоит не столько, сколько в родных странах этих валют, а столько, сколько стоит рубль, захеджированный на валюту. И это абсолютно новая реальность».
Таким образом, локальные ставки будут следовать за рублевыми ставками и зависеть от внутренней инфляции. Это, по словам главы ЦБ, новая экономическая реальность, а не временная аномалия.
В ходе выступления представитель одной из компаний поинтересовался, когда ставки на внутреннем рынке сравняются с уровнями материкового Китая; Набиуллина ответила, что текущая картина формируется сочетанием доступных источников финансирования и рыночной волатильности.
