Российский рубль во вторник днем продолжает укрепляться и обновляет локальные максимумы на фоне притока экспортной валютной выручки за дорогую нефть и продаж иностранной валюты сырьевыми компаниями в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчетами «завтра» находилась у отметки 10,91, что означает укрепление рубля примерно на 0,8%. В течение сессии курс опускался до 10,90 — лучшего значения для российской валюты с конца января.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,36, где рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На рынке форекс доллар/рубль к 11:25 мск находился в районе 74,75, по оценкам участников торгов, что подразумевает рост российской валюты на 0,3%. В течение дня рубль ненадолго поднимался до максимума с мая 2023 года — около 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на внешних площадках удерживалась возле 87,55, где рубль прибавлял порядка 0,9%, ранее поднимаясь до максимума, близкого к уровням мая 2025 года — около 87,47 за евро.
С начала апреля на форексе рубль укрепился более чем на 8% к доллару США и примерно на 6,8% к евро, а на Московской бирже прибавил около 7% по отношению к китайской валюте.
Факторы поддержки рубля
Основную поддержку национальной валюте обеспечивает увеличившийся приток экспортной выручки за нефть и другие углеводороды, проданные по сложившимся весной высоким ценам. Поступающая иностранная валюта в текущий момент практически полностью выходит на внутренний рынок, поскольку действие бюджетного правила, предполагавшего ее абсорбцию, приостановлено.
Традиционно в третьей декаде календарного месяца приток экспортной выручки дополнительно возрастает: сырьевые экспортеры активнее продают иностранную валюту и накапливают рублевую ликвидность под предстоящий Единый налоговый платеж.
По оценкам специалистов, размер налога на добычу полезных ископаемых, входящего в состав Единого налогового платежа в этом месяце, может достигнуть примерно 700 миллиардов рублей против около 327 миллиардов месяцем ранее. Это подталкивает компании к дополнительным продажам валютной выручки.
Поддерживающим фактором для рубля стало и продление до 16 мая смягчения ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов со стороны США, направленного на ослабление мирового дефицита сырья на фоне напряженности в отношениях с Ираном.
Потенциальные риски для курса
Одним из ключевых рисков для рубля участники рынка считают возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. Глава финансового ведомства ранее допускал такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это будет означать регулярные покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
По подсчетам отдельных аналитиков, если с мая начнутся покупки валюты по бюджетному правилу хотя бы на уровне 20 миллиардов рублей в день, влияние на валютный рынок может оказаться существенным. По их мнению, текущая динамика курсов пока не в полной мере учитывает возможные последствия возобновления таких операций.
Еще один потенциальный негативный фактор — последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру в России. Повреждения объектов могут приводить к временным перебоям в экспорте нефти и нефтепродуктов, что создает риск сокращения притока экспортной валютной выручки и, как следствие, давления на рубль.
Ожидания по ставке ЦБ и влияние на рубль
Формально против рубля может сыграть и ожидаемое смягчение денежно‑кредитной политики по итогам ближайшего заседания совета директоров Банка России, намеченного на 24 апреля. Возможное снижение ключевой ставки и более мягкая риторика регулятора способны уменьшить привлекательность рублевых активов по доходности.
По результатам опроса аналитиков, подавляющее большинство экспертов прогнозирует снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до уровня около 14,50% годовых. Отдельные участники рынка не исключают более решительного шага — уменьшения ставки на 100 базисных пунктов.
