Российская алюминиевая компания «Русал» сообщила, что по итогам первого квартала текущего года сработала с убытком, хотя мировые цены на алюминий продолжают расти на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. В компании заявляют, что не могут в полной мере извлечь выгоду из благоприятной ценовой конъюнктуры, в том числе из‑за укрепившегося рубля.
«Русал не может воспользоваться текущей ценовой конъюнктурой на мировом рынке алюминия, вся маржа достается компаниям из Европы и Северной Америки», — говорится в комментарии компании.
«Русал», один из крупнейших производителей алюминия за пределами Китая, не раскрывает официальную финансовую отчетность по итогам квартала — ближайший отчёт ожидается за первое полугодие. В 2023 году компания зафиксировала чистый убыток в размере около $0,5 миллиарда. Основными факторами тогда назывались крепкий рубль, высокие процентные ставки и рост расходов, несмотря на увеличение продаж и повышение цен на алюминий.
«В первом квартале этого года компания также сработала в минус», — сообщили в «Русале», подчеркнув, что не получает природной ренты в России и несёт существенные капитальные затраты на программу модернизации заводов. Эти инвестиции финансируются заёмными средствами, привлечёнными «по очень высоким ставкам».
По словам компании, значительная часть маржи теряется из‑за чрезмерно крепкого рубля и его очередного укрепления, наблюдаемого сейчас. Военный конфликт с участием США, Израиля и Ирана, а также перекрытие Ормузского пролива подтолкнули мировые цены на алюминий к четырёхлетнему максимуму — на прошлой неделе котировки доходили до $3.672 за тонну на фоне опасений сокращения поставок из Персидского залива. Страны региона обеспечивают около 9% мирового производства алюминия, значительная часть которого ежегодно перевозится через Ормуз. Последствия для рынка могут быть затяжными после ударов по двум крупным алюминиевым заводам в регионе: восстановление одного из них может занять около года.
По оценкам Wood Mackenzie, в 2024 году глобальному рынку может грозить дефицит предложения до 4 миллионов тонн алюминия. Кризис уже изменил структуру международных торговых потоков и привёл к росту ценовых премий. Источники сообщают, что «Русал», на долю которого приходится около 5% мирового производства алюминия, планирует перенаправить часть поставок с Китая на Японию и другие азиатские рынки, где готовы платить повышенную премию.
По расчётам БКС, война в Иране способна привести к выпадению с рынка до 4–5% мирового предложения алюминия, а свободных мощностей для быстрой компенсации даже части этих объёмов немного, что в целом умеренно благоприятно для производителей металла. Вместе с тем, по оценке аналитиков Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, Россия может лишь частично заменить выбывающие объёмы алюминия на глобальном рынке.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста расходов на оборону власти РФ начали обсуждать возможность введения нового налога на сверхприбыль (windfall tax) для компаний. Минфин планирует оценить целесообразность такого сбора ближе к осени, в ходе подготовки проекта федерального бюджета на очередной трёхлетний период.
